【导读】马来西亚央行五年来首次降息股票加杠杆，以应对外部不确定性
马来西亚央行自2020年以来首次降息
7月9日，马来西亚自2020年以来首次下调基准利率，此举是在美国总统特朗普将对这一东南亚国家的拟加征关税提高至25%之后采取的。
马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia，简称BNM）周三将隔夜政策利率下调25个基点至2.75%，这是自2020年7月以来的首次宽松措施。
BNM在声明中表示：“增长前景的风险平衡仍倾向于下行，主要来自全球贸易放缓、市场情绪疲弱以及大宗商品产量低于预期。因此，下调政策利率是为了在温和通胀前景下，采取预防性措施以维护马来西亚经济的稳健增长路径。”
这次降息也是自2023年5月以来货币政策的首次调整，当时马来西亚结束了一轮持续12个月的加息周期。今年5月，BNM还将银行法定存款准备金率从2%下调至1%，释放了约190亿林吉特（45亿美元）流入银行体系。
为政策制定者提供操作空间的是对马来西亚今年通胀将保持温和的预期。BNM表示，全球大宗商品价格带来的价格压力预计将有限，而国内改革的影响也将“受到抑制”。
马来西亚政府从本月起扩大了销售与服务税的征收范围，同时还计划减少汽油补贴。BNM此前表示，预计2025年通胀将低于3%，而去年通胀为1.8%。
新加坡华侨银行经济学家拉瓦尼娅·文卡特斯瓦兰表示：“BNM仍然表现出鸽派立场。”她预计决策者将在9月或11月再次降息25个基点。
马来西亚央行还重申了对货币的看法，称林吉特的表现将主要受外部因素驱动。今年以来，林吉特兑美元已上涨逾5%，部分原因是在政府鼓励下，企业将海外收入汇回。
央行补充道：“马来西亚良好的经济前景和国内结构性改革，以及持续推进的资金流动促进措施，将继续为林吉特提供持久支撑。”
BNM此次转向宽松突显了政策制定者对于关税可能冲击对美出口的担忧。4月，美国曾威胁对马来西亚征收24%的关税，本周又将其提高至25%。
对更高关税的暂停执行将持续至8月1日，尽管大多数对美出口已经被征收10%的关税。马来西亚政府周二表示，“致力于继续与美国就贸易协定进行接触”。
马来西亚央行表示：“货币政策委员会（MPC）将继续密切关注正在发生的事态发展，并评估国内增长与通胀前景所面临的风险平衡。”
在BNM公布利率决定后，林吉特兑美元下跌0.3%，对该政策反应平淡。这一货币在过去三个月已累计升值5.7%。
三井住友银行（SMBC）亚洲宏观策略主管黄志杰（Jeff Ng）表示：“短期来看，马来西亚林吉特可能面临阻力。”他指出，由于马来西亚经济在半导体、铜和制药产品方面的贸易敞口，林吉特“现在可能受到针对这些产品加征关税担忧的驱动”。
以下是马来西亚央行的声明全文
在今天的会议上，马来西亚国家银行货币政策委员会（MPC）决定将隔夜政策利率（OPR）下调25个基点至2.75%。OPR的利率走廊上限和下限也相应下调至3%和2.5%。
最新指标显示，在持续的消费者支出以及一定程度的提前采购活动支持下，全球经济增长继续扩张。全球增长前景预计仍将受到积极的劳动力市场状况、较少限制性的货币政策以及财政刺激的支撑。然而，这一前景仍受到关税发展相关不确定性以及地缘政治紧张局势的影响。这些不确定性也可能导致全球金融市场和大宗商品价格出现更大波动。
就马来西亚而言，最新进展显示，在持续的国内需求和出口增长的推动下，第二季度经济活动将继续增长。展望未来，增长预计将由稳健的国内需求所支撑。就业和工资的增长，尤其是在面向国内的行业，以及与收入相关的政策措施，都将支持家庭支出。投资活动的扩张将得益于私营和公共部门多年期项目的持续推进、获批投资的持续高落实率，以及国家总体规划下催化性举措的持续实施。良好的贸易谈判结果、主要经济体的促增长政策、对电子电气产品的持续需求以及强劲的旅游活动，可能进一步提升马来西亚的出口前景。然而，增长前景的风险平衡仍倾向于下行，主要受全球贸易放缓、市场情绪疲弱以及大宗商品产量低于预期的影响。
今年前五个月，整体和核心通胀分别平均为1.4%和1.9%。总体而言，在全球成本条件可控及国内需求压力不大的情况下，预计2025年通胀将保持温和。全球大宗商品价格带来的通胀压力预计仍将有限，从而有助于维持温和的国内成本环境。在此背景下，已宣布及即将实施的国内政策改革对通胀的总体影响预计也将保持可控。
林吉特的表现将继续主要受到外部因素的驱动。马来西亚良好的经济前景和国内结构性改革，再加上持续推进的促进资金流动的举措，将继续为林吉特提供持久的支持。
尽管国内经济基础稳固股票加杠杆，但外部形势的不确定性仍可能影响马来西亚的增长前景。因此，下调OPR是一项预防性措施，旨在在温和的通胀前景下，维护马来西亚的稳健增长路径。MPC将继续密切关注正在发生的情况，并评估国内增长与通胀前景所面临的风险平衡。
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